استراتژی Covered Call

کسب درآمد از دارایی پایه با فروش آپشن Call و پوشش ریسک با نگهداری خود دارایی.

استراتژی Covered Call چیست؟

استراتژی Covered Call (فروش کال با پوشش) یک استراتژی محبوب برای کسب درآمد از دارایی‌های پایه (مانند سهام یا ارز دیجیتال) است که سرمایه‌گذار از قبل مالک آن است. در این استراتژی، سرمایه‌گذار قرارداد Call روی آن دارایی را می‌فروشد.

از آنجا که سرمایه‌گذار مالک دارایی پایه است، ریسک فروش قرارداد Call "پوشش داده شده" (Covered) است. اگر قیمت دارایی پایه تا تاریخ انقضا به قیمت اعمال (Strike Price) قرارداد Call یا بالاتر از آن برسد، خریدار Call احتمالاً قرارداد را اعمال خواهد کرد و فروشنده (سرمایه‌گذار ما) ملزم به فروش دارایی خود با قیمت اعمال می‌شود. اگر قیمت پایین‌تر از قیمت اعمال باقی بماند، قرارداد Call بدون ارزش منقضی شده و سرمایه‌گذار کل پرمیوم دریافتی را به عنوان سود نگه می‌دارد و همچنان مالک دارایی پایه است.

این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که دیدگاه خنثی تا کمی صعودی نسبت به دارایی پایه خود در کوتاه‌مدت دارند و می‌خواهند از نگهداری آن درآمد اضافی کسب کنند.

مزایا

  • کسب درآمد منظم (پرمیوم) از دارایی‌های نگهداری شده.
  • کاهش ریسک نگهداری دارایی پایه به میزان پرمیوم دریافتی.
  • امکان فروش دارایی با قیمتی بالاتر از قیمت فعلی بازار (اگر قیمت اعمال بالاتر باشد).
  • کاهش نقطه سر به سری اولیه خرید دارایی.

معایب

  • محدود شدن پتانسیل سود در صورت افزایش شدید قیمت دارایی پایه (سود به قیمت اعمال + پرمیوم محدود می‌شود).
  • همچنان ریسک کاهش ارزش دارایی پایه وجود دارد (البته به اندازه پرمیوم کاهش یافته است).
  • در صورت اعمال شدن قرارداد، ممکن است مجبور به فروش دارایی شوید که قصد نگهداری بلندمدت آن را داشته‌اید.

مشخصات کلیدی استراتژی Covered Call

نوع استراتژی: کسب درآمد / خنثی تا کمی صعودی
ترکیب: مالکیت دارایی پایه + فروش 1 قرارداد Call روی همان دارایی
سطح ریسک: متوسط (ریسک اصلی مربوط به نگهداری دارایی پایه است)
حداکثر زیان: قیمت خرید دارایی پایه - پرمیوم دریافتی (اگر قیمت دارایی به صفر برسد)
حداکثر سود: محدود ((قیمت اعمال - قیمت خرید دارایی پایه) + پرمیوم دریافتی)
نقطه سر به سر: قیمت خرید دارایی پایه - پرمیوم دریافتی
شرایط مناسب بازار: بازار با روند خنثی، کمی صعودی یا حتی کمی نزولی
زمان انقضا: معمولاً کوتاه‌مدت (مثلاً 1 تا 3 ماه) برای کسب درآمد منظم

*توجه: در مورد "حداکثر زیان" که در کارت نتایج "نامحدود" ذکر شده، باید دقت کرد. در واقعیت، حداکثر زیان مالی شما در این استراتژی برابر با کل هزینه‌ای است که برای خرید دارایی پایه پرداخت کرده‌اید، منهای پرمیومی که از فروش آپشن Call دریافت نموده‌اید (این زیان زمانی رخ می‌دهد که ارزش دارایی پایه به صفر برسد). عبارت "نامحدود" بیشتر به "زیان فرصت از دست رفته" اشاره دارد؛ یعنی اگر قیمت دارایی پایه به شدت افزایش یابد، شما از آن رشد بی‌نصیب می‌مانید چون سود شما به قیمت اعمال محدود شده است. ریسک فروش کال بدون پوشش (Naked Call) نامحدود است، اما در Covered Call شما دارایی را دارید.

تحلیل استراتژی Covered Call

۱ انتخاب دارایی
۲ تاریخ سررسید
۳ قرارداد آپشن (Call)
۴ تنظیمات تحلیل

انتخاب دارایی پایه

بیت‌کوین
BTC
اتریوم
ETH
دارایی پایه را انتخاب کنید تا به مرحله بعدی بروید.

انتخاب تاریخ سررسید

ابتدا دارایی پایه را انتخاب کنید.

انتخاب قرارداد آپشن Call

ابتدا تاریخ سررسید را انتخاب کنید.

تنظیمات تحلیل

نحوه ورود قیمت‌های فرضی
استفاده از مقادیر پیش‌فرض
ورود دستی مقادیر

چگونه استراتژی Covered Call را پیاده‌سازی کنیم؟

برای پیاده‌سازی این استراتژی، گام‌های زیر را دنبال کنید:

  1. مالکیت دارایی پایه: ابتدا باید حداقل به تعداد واحدهایی که قصد فروش قرارداد Call روی آن را دارید، از دارایی پایه (مثلاً 1 بیت‌کوین یا 100 سهم) مالک باشید.
  2. انتخاب قرارداد Call مناسب: یک قرارداد Call با تاریخ انقضا و قیمت اعمال (Strike Price) مورد نظر خود انتخاب کنید. معمولاً قیمت اعمال کمی بالاتر از قیمت فعلی بازار (Out-of-the-Money) برای کسب درآمد بیشتر یا نزدیک به قیمت فعلی بازار (At-the-Money) انتخاب می‌شود.
  3. فروش قرارداد Call: قرارداد Call انتخاب شده را بفروشید. با این کار، پرمیوم قرارداد به حساب شما واریز می‌شود.
  4. مدیریت موقعیت:
    • اگر قیمت دارایی تا تاریخ انقضا پایین‌تر از قیمت اعمال باقی بماند، قرارداد Call بدون ارزش منقضی می‌شود و شما کل پرمیوم را به عنوان سود کسب کرده‌اید و همچنان مالک دارایی هستید.
    • اگر قیمت دارایی به قیمت اعمال یا بالاتر از آن برسد، خریدار Call احتمالاً قرارداد را اعمال می‌کند و شما ملزم به فروش دارایی خود با قیمت اعمال خواهید بود. سود شما در این حالت (قیمت اعمال - قیمت خرید اولیه شما) + پرمیوم دریافتی خواهد بود.
    • می‌توانید قبل از تاریخ انقضا نیز با خرید مجدد همان قرارداد Call (احتمالاً با قیمتی متفاوت)، موقعیت خود را ببندید.

نکات کلیدی در استراتژی Covered Call

انتخاب قیمت اعمال (Strike Price):

انتخاب قیمت اعمال بالاتر، پرمیوم کمتری دارد اما احتمال اعمال شدن و از دست دادن دارایی کمتر است. قیمت اعمال پایین‌تر، پرمیوم بیشتری دارد اما احتمال اعمال شدن آن بیشتر است.

انتخاب تاریخ انقضا:

قراردادهای کوتاه‌مدت‌تر، امکان کسب درآمد مکرر را فراهم می‌کنند اما پرمیوم کمتری دارند. قراردادهای بلندمدت‌تر پرمیوم بیشتری دارند اما دارایی شما برای مدت طولانی‌تری درگیر خواهد بود.

نوسانات بازار (Volatility):

در زمان‌هایی که نوسانات ضمنی (Implied Volatility) بازار بالاست، پرمیوم قراردادهای Call بیشتر است و این استراتژی جذابیت بیشتری پیدا می‌کند.

مدیریت ریسک و بازده:

این استراتژی یک بده‌بستان بین کسب درآمد و محدود کردن سود بالقوه است. همیشه اهداف سرمایه‌گذاری خود را در نظر بگیرید.

بازگشت به لیست استراتژی‌ها